兆馳股份，邁向3.0時代

風物(wù)長(cháng)宜放眼量。

兆馳股份成立于2005年，随後用(yòng)短短5年的時間成功上市，在資本市場獲得更廣闊的發展平台，并成功打造了更具(jù)市場影響力的品牌形象。而透過其發展史，我們更看到了其在市場環境的變幻莫測中(zhōng)所展現的耐力和應變能(néng)力。

從1.0到3.0，回首來時路

曆史長(cháng)河滾滾而去。溯源而上，可(kě)看到兆馳股份從小(xiǎo)溪到小(xiǎo)河，再成江海的過程。

兆馳1.0（2005-2010年）：家庭組網+電(diàn)視ODM，鋪就上市路

兆馳股份的前身是成立于2005年4月的兆馳多(duō)媒體(tǐ)，業務(wù)為(wèi)家庭視聽消費類産(chǎn)品，包含機頂盒、視盤機、多(duō)媒體(tǐ)音響。

來到2007年——這是兆馳曆史上具(jù)有(yǒu)重要意義的一年。這一年，兆馳多(duō)媒體(tǐ)成功整體(tǐ)變更為(wèi)兆馳股份，完成了上市前極為(wèi)重要的一個步；同樣是在這一年，兆馳股份液晶電(diàn)視産(chǎn)品正式研發成功并進入批量生産(chǎn)及銷售階段，這意味着兆馳股份成功進入了電(diàn)視ODM領域。

不得不說，于兆馳股份而言，這是一個明智之舉。從營收占比的角度來看，電(diàn)視ODM業務(wù)在2007年僅占兆馳股份總營收的36.81%；到了2009年，這一數據已提升至50.50%，為(wèi)兆馳股份的上市提供了更豐富的業務(wù)支撐。

兆馳2.0（2011-2023年）：縱向補鏈強鏈，LED業務(wù)強勢崛起

2010年5月，兆馳股份成功登陸資本市場。與此同時，兆馳股份開始籌劃投資設立全資子公(gōng)司深圳市兆馳節能(néng)照明有(yǒu)限公(gōng)司（2020年4月更名(míng)為(wèi)“江西兆馳光元科(kē)技(jì )股份有(yǒu)限公(gōng)司”，以下統稱為(wèi)兆馳光元）以進入LED産(chǎn)業。2011年，一切準備就緒，兆馳股份正式啓動LED封裝(zhuāng)、電(diàn)視背光和照明生産(chǎn)業務(wù)，并開啓企業發展的2.0時代。

而兆馳2.0時代的主旋律，則是持續不斷的補鏈、強鏈：

始于兆馳光元，最終貫穿了整個産(chǎn)業鏈，業務(wù)全面覆蓋LED上中(zhōng)下遊。難能(néng)可(kě)貴的是，在技(jì )術、産(chǎn)能(néng)的持續積累中(zhōng)，兆馳股份各LED業務(wù)單元在協同中(zhōng)成長(cháng)，最終在各自領域成就了行業龍頭的地位。

兆馳3.0（始于2024年）：升級技(jì )術及資源配置，橫向拓展光通信

2023年7月，兆馳股份發布公(gōng)告稱，公(gōng)司拟1.34億元收購(gòu)廣東瑞谷光網通信有(yǒu)限公(gōng)司（以下簡稱：廣東瑞谷）。

收購(gòu)案最終在2024年順利完成，廣東瑞谷正式更名(míng)為(wèi)廣東兆馳瑞谷通信有(yǒu)限公(gōng)司（以下簡稱：兆馳瑞谷），而兆馳股份也借此順利以光器件、光模塊為(wèi)切入點進入光通信行業。

從内在的聯系來看，兆馳半導體(tǐ)目前正戮力完善對化合物(wù)半導體(tǐ)芯片的技(jì )術積累和布局，以實現對高附加值應用(yòng)領域的全覆蓋；而兆馳瑞谷主營業務(wù)是光通信中(zhōng)光電(diàn)器件産(chǎn)品的研發、生産(chǎn)和銷售，處于光通信産(chǎn)業鏈的中(zhōng)遊環節，其所需要的光通信芯片産(chǎn)品，正是兆馳半導體(tǐ)積極拓展的方向之一。

這也就意味着，2.0時代注重的是補鏈、強鏈，是兆馳股份在發展傳統主業的基礎上，對LED産(chǎn)業進行持續的、縱向的延伸；而3.0時代，兆馳股份對光通信領域的開拓，則是在業務(wù)布局上的橫向拓展。

事實上，從1.0到3.0，兆馳股份的升級是全方位的。

點→線(xiàn)→網：兆馳股份十倍成長(cháng)

業務(wù)上，兆馳股份最初專注于DVD和機頂盒等家庭視聽消費産(chǎn)品的生産(chǎn)制造，随後于2007年拓展至電(diàn)視ODM領域、2011年進軍LED行業，并在2024年初步完成了對光通信垂直産(chǎn)業鏈的戰略布局。從單一到多(duō)元，從點到線(xiàn)再連成網，業務(wù)版圖的擴充和完善為(wèi)兆馳股份帶來了新(xīn)的增長(cháng)點，也使得公(gōng)司能(néng)夠更好地應對市場變化和挑戰。

技(jì )術上，從視聽産(chǎn)品OEM到電(diàn)視ODM，再到LED垂直産(chǎn)業鏈、光通信垂直産(chǎn)業鏈，兆馳股份不斷從低技(jì )術含量的制造向高技(jì )術含量的智能(néng)化制造轉型，其背後也反映了公(gōng)司對技(jì )術創新(xīn)和産(chǎn)業升級的持續追求。

業績上，業務(wù)和技(jì )術的升級使得兆馳股份自成立至今開啓了超過十倍的成長(cháng)。具(jù)體(tǐ)而言，兆馳股份的營收從2007年的20.34億最高增長(cháng)至225.4億；淨利潤從2007年的1.47億最高增長(cháng)至17.63億。

值得一提的是，兆馳股份的持續升級，是一個不斷在“危”中(zhōng)尋“機”的過程。

2007年，兆馳股份決心進軍電(diàn)視ODM領域。

就當時的市場環境而言，這一舉動是十分(fēn)冒險的。彼時，中(zhōng)國(guó)大陸面闆企業尚未起勢，中(zhōng)國(guó)本土電(diàn)視品牌廠商(shāng)由于上遊面闆端的供應受制于人而遲遲未能(néng)崛起；全球主要的電(diàn)視ODM企業主要集中(zhōng)在中(zhōng)國(guó)台灣，包括冠捷、瑞軒、仁寶、緯創、鴻海等，其客戶則以國(guó)際企業為(wèi)主，如飛利浦、夏普、索尼、LG、東芝、西屋電(diàn)器等。

同時，在技(jì )術路徑上，2007年電(diàn)視市場仍面臨CRT、LCD、等離子之争，業界甚至流傳着“内行看等離子，外行看液晶”的說法，可(kě)見當時LCD技(jì )術并未奠定優勢地位。

換言之，兆馳股份是背負着面闆供應困難、同行競争激烈、技(jì )術路徑未明朗三座大山(shān)進入的電(diàn)視ODM業務(wù)。後來，随着中(zhōng)國(guó)大陸面闆廠的崛起，中(zhōng)國(guó)電(diàn)視品牌及電(diàn)視ODM企業不再受制于人，開始向市場發起猛烈進攻，包括兆馳股份在内的一衆廠家紛紛受益。

直到現在，電(diàn)視ODM業務(wù)作(zuò)為(wèi)兆馳股份“現金奶牛”的地位仍舊巋然不動。同時，就整個行業而言，兆馳股份的實力也不容小(xiǎo)觑。行業調研機構DISCIEN指出，2024年前三季度，兆馳股份電(diàn)視ODM業務(wù)共計出貨950萬，增長(cháng)一成以上，位列全球第二。

而在2011年，兆馳股份則将目光投向了LED産(chǎn)業。

與2007年進入電(diàn)視ODM業務(wù)時相似的是，2011年中(zhōng)國(guó)大陸LED産(chǎn)業同樣處于落後狀态。随着技(jì )術的推進帶來的成本下降，以及2009年的“十城萬盞”LED路燈推廣計劃、2011年LED産(chǎn)業“十二五”規劃等政策的出台，中(zhōng)國(guó)大陸LED産(chǎn)業持續向彼時正處于優勢地位的日本、歐美、韓國(guó)以及中(zhōng)國(guó)台灣發起進攻。

政策的推動、财政的補貼、技(jì )術的進步、應用(yòng)場景的開發等，都構成了中(zhōng)國(guó)大陸LED産(chǎn)業在随後幾年順利彎道超車(chē)的重要因素。兆馳股份身在其中(zhōng)，也趁機發展壯大，目前已成功構建LED産(chǎn)業鏈垂直一體(tǐ)化布局，且在多(duō)個指标上位居行業前列：

兆馳半導體(tǐ)以産(chǎn)銷量達110萬片/月（以4吋片計算）的成績位居全球首位，同時Mini RGB芯片單月出貨量為(wèi)12000KK組，市場占有(yǒu)率超過50%；

兆馳光元開發了POB和COB兩種倒裝(zhuāng)形态的Mini LED産(chǎn)品，是國(guó)内較早實現Mini LED背光量産(chǎn)的企業之一；

兆馳晶顯的月産(chǎn)能(néng)在2024年10月已達到20000平方米，出貨量在2024年一季度占COB行業50%以上……

持續升級，戮力轉型

不管是在電(diàn)視ODM業務(wù)或是在LED業務(wù)上，兆馳股份都是以精(jīng)準的目光，在恰當的時機，以長(cháng)遠(yuǎn)的戰略目光進行布局，并通過技(jì )術創新(xīn)、智能(néng)制造、規模優勢等能(néng)力，成為(wèi)産(chǎn)業發展的見證者、推動者以及革新(xīn)者。

更值得一提的是，兆馳股份對新(xīn)應用(yòng)領域的探索并非盲目，而是以前期的積累作(zuò)為(wèi)基礎，既是一脈相承地強化了原有(yǒu)的業務(wù)，又(yòu)進一步推動企業進入新(xīn)的領域，帶動企業的更上一層樓。

比如兆馳股份選擇以LED封裝(zhuāng)業務(wù)作(zuò)為(wèi)進入LED領域的第一站，一方面是因為(wèi)該業務(wù)可(kě)以為(wèi)其原有(yǒu)的電(diàn)視ODM業務(wù)提供支撐——2011年下半年，兆馳股份實現了電(diàn)視背光源全部自給；另一方面，借由兆馳光元，兆馳股份順利開展了照明背光業務(wù)，成功搭上了LED照明行業突飛猛進的高速列車(chē)。再随後，布局兆馳半導體(tǐ)、兆馳晶顯，便是水到渠成地串聯起一條LED垂直産(chǎn)業鏈。2024年上半年，兆馳股份LED産(chǎn)業鏈淨利潤貢獻占比首次超過 50%，成為(wèi)公(gōng)司業績彈性增長(cháng)空間較大的重要引擎。

而兆馳股份對光通信應用(yòng)領域的布局，則是基于LED上遊兆馳半導體(tǐ)在芯片端的産(chǎn)能(néng)優勢和技(jì )術優勢，對芯片的應用(yòng)領域進行延伸。目前，兆馳股份已初步構建光通訊器件、模塊、芯片的垂直産(chǎn)業鏈。而從長(cháng)期來看，借由兆馳瑞谷及兆馳半導體(tǐ)的協同發展，兆馳股份有(yǒu)望複制其在LED産(chǎn)業鏈上的經驗，以光通信業務(wù)再造一個兆馳。

确定目标後，從低技(jì )術含量的制造向高技(jì )術含量的智能(néng)化制造升級。兆馳股份的發展曆程又(yòu)何嘗不是中(zhōng)國(guó)對“智”造業叠代的探索和追求呢(ne)？

企業的發展亦如逆水行舟，不進則退。當下，兆馳股份即将走入成立20周年的重要節點。面向未來，兆馳股份将持續推動技(jì )術更叠創新(xīn)，以Mini LED及Micro LED超高清顯示、光通訊器件等新(xīn)型業務(wù)為(wèi)驅動，向硬科(kē)技(jì )屬性更強的新(xīn)質(zhì)生産(chǎn)力公(gōng)司轉型！